perjantai 24. marraskuuta 2017

Pimeiden iltojen pohjaonget

Viime kirjoituksesta on taas vierähtänyt kokonainen kuukausi. Syy tähän on henkilökohtaiset kiireet - aikaa sijoitusmaailman ylenpalttiseen äimistelyyn ei ole tahtonut jäädä. Täysin vailla tapahtumia ei tämäkään jakso ole, joten ajattelin että nyt olisi sopiva aika purkaa lastia.

Toissakerralla puhuin tilaisuudesta, joka aukesi ystäväni työpaikalla konsultoinnin merkeissä. Hommat alkavat huomenissa ja teimme sopimuksen sadasta tunnista mikä merkitsee sangen tyydyttävää rahasummaa. Tämän "joulubonuksen" myötä käteisvaroja on sen verran, että päätin ostella suunniteltua enemmän osakkeita.

Em. kirjoituksessa makustelin ajatusta, että myisin Entrani tai Novoni pois. Päädyin kuitenkin pitämään molemmat, sillä yhtiöt tuntuvat olevan erinomaisessa iskussa. Voi olla että annan lapujen maata salkussa hamaan tulevaisuuteen, vaikka etenkin Entra-position paino saattaa kutistua reippaastikin salkun kasvaessa.

Tiputin myös ajatuksiani muutamasta osakkeesta joita haluan lisätä. Viime kerran jälkeen olenkin tankannut maininnoistani peräti kolmea. Ensimmäisenä lisäsin verkkistä. Q3-raportin jälkeen nähtiin negatiivinen reaktio, jonka yhteydessä kasvatin possaani noin kolmasosalla. Vaikka tulosnäkymissä onkin lyhyellä tähtäimellä toivomisen varaa, näen Turun suunnalle sekä Itä-Helsinkiin avattavat myymälät ehdottomasti hyvänä asiana.

Toinen ostokseni oli Nokia. Päätin turvottaa jo valmiiksi kohtuu suurta Nokiapainoa miltei puolitoistakertaiseksi. Markkina oli odottanut Nokian raportoivat parantuneista näkymistä ja kun tätä ei Q3-raportissa kuulunut, pettymys palkittiin miltei kahdenkymmenen prosentin päiväpudotuksella. Huolenaiheita supistuneesta kassasta kuului myös. Inderes käytti tilaisuuden hyväksi ja lisäsi Nokian takaisin mallisalkkuunsa, joten päätin välittömästi seurata perässä normaalia suuremmalla panostuksella. Osinkoa on näillä näkymin tulossa keväällä 19 senttiä, mikä merkitsee 4,2€ lisäyshinnallani n. 4,5%. Syklin pohjalla olevalta yhtiöltä tämä on mielestäni positiivista olettaen, että osinkoa ei tarvitse myöhemmin leikata.

Kolmas ostos oli Citycon. Seurasin muutaman viikon, kun sisäpiiriläiset tankkasivat firmaansa oikein huolella. Lisäksi hinta on päässyt valumaan vuoden pohjalukemiin. Ostohinnalleni saan karvan yli 6% osingon. Osakkeen nousuvara lienee parin vuoden tähtäimellä rajattu, mutta tämänkaltaista lappua lienee hyvä pitää salkussa joka on hieman vivun puolella. Shareville-käyttäjä Latskula (shout-out kultaspekulantille) kyseli perusteita ostolleni. Suosittelen katsomaan yhtiöillan videon, mutta lyhyesti voin todeta, että yhtiöllä on mielestäni realistinen strategia elää digitalisoituvassa markkinassa mm. haalimassa tälle vastustuskykyisiä vuokralaisia sekä hakeutumalla julkisen liikenteen solmukohtiin.

Neljäs, puskista tullut lisäys oli Asiakastieto Group. Asiakastieto on mielenkiintoinen digitalisaation aallonharjalla ratsastava firma, joka myy kaikennäköisiä jalostetun tiedon palveluita yritysten riskienhallintaan ja päätöksentekoon. Firmalla on loistava, n. 20%:n oman pääoman tuotto ja kyky investoida jatkuvasti uusiin tuotteisiin. Asiakastiedolla on edessään loistopaikka iskeä uusien voimaanastuvien säädösten (PSD2, GDPR) myötä kun tietoa tulee yhä enemmän saataville. Arvostus on vastaavasti kova. Ostohinnallani ja viime vuoden tuloksella laskettuna P/E on n. 23. Näen tuloskehitykselle kuitenkin erittäin hyvät edellytykset, joten saatan lisätä lafkaa jatkossa. Liiketoiminnan äärimmäisen hyvän skaalautuvuuden vuoksi firmalla on kyky maksaa reilu osuus tuloksesta osinkona, joten tältä vuodelta odotan kirstuuni kilahtavan rahaa noin euron per lappu mikä tekee nykykurssilla nelisen prosenttia. Mielenkiintoisena yksityiskohtana mainittakoon, että osakkeen likviditeetti on kehno ja jonkun laittaessa osakkeita esim. kymmenellä tuhannella laitaan, kurssi putoaa helposti muutaman prosentin. Tällaisella pohjaongella sain itsekin lisäviipaleen. Firman Shareville-sivu on muuten poikkeuksellisen hiljainen, joten kaikki jakamaan ajatuksia ja kertomaan miksi olen mielipiteitteni kanssa täysi idiootti.

Päädyin syksyn kunniaksi myös myyntilaidalle. Putsasin salkustani Huhtamäen, jota olin omistanut vasta alle neljä kuukautta. Tämä(kin) ostos oli melko puhtaasti Inderesiltä keksitty, ja heidän lyhyen tähtäimen, 37 euron tavoitehinta täyttyi. Tämä sinäänsä ei ollut myyntipäätös. Myyntiin pistin viime kädessä siksi, että sisäpiiristä lapuista hankkiutui eroon neljä henkilöä mukaanlukien toimari puolella miljoonalla eurolla. Sanotaan, että johto voi myydä monesta syystä mutta ostaa vain yhdestä. Toisaalta en kyllä usko koko poppoolla olevan linjasaneerausta yhtä aikaa. Katsotaan, miten käy.

Salkkutasolla koko syksy on ollut yhtä turpaanottoa. YTD kirjoitushetkellä +1,76%. Ottaen huomioon että olen lappanut rahaa koko ajan lisää sisään, viimeaikainen lasku on euromääräisesti suurempi kuin alkuvuoden nousut joten olen nyt kenties omillani. Tämä on ikävä takaisku, mutta toistaiseksi en koe tehneeni mitään aivan jäätävän typeriä päätöksiä. Fingerprint Cards saattoi olla vähän kyseenalainen päätös kuten Martelan yli 12 euron lisäys. Nämä poislukien olen mielestäni tehnyt hyviä päätöksiä.

Seuraavia ostoja joudun näillä näkymin odottamaan aina palkkapäivään joka on joulukuun puolivälissä. Tällä hetkellä kiinnostavimpia kohteita ovat Hoivatilat, Nokian Renkaat sekä Restamax ja Taaleri. Myös Nordea alle kympillä on mielenkiintoinen ajatus. Raha ei kuitenkaan kasva puussa, joten ensi kerralla on tiukka päätös edessä. Joulukuussa varaa on korkeintaan kahteen lisäykseen.

Miten rakkaita lukijoitani on syksy kohdellut?